百度2026中期报告：AI业务收入261亿元同比增长36%、占比51%首过半，GPU云收入大增230%

【新闻原文】 9月17日，百度发布2026年上半年财务报告（中期报告）。财报显示，2026年上半年百度实现总营收634亿元，同比下降2.7%；其中百度一般性业务收入512亿元，AI业务收入261亿元，同比增长36%，占一般性业务收入的51%，连续两个季度占比过半。百度在财报中表示，核心AI新业务自2026年一季度收入首次超过一般性业务收入的一半后持续巩固，AI已稳固确立为一般性业务的核心，进一步印证百度从一家以互联网为核心的公司转型为"以AI为先"的公司。分业务看，AI云基础设施收入161亿元，同比增长65%，其中受企业公有云AI算力需求带动，GPU云收入同比增长230%；AI应用收入50亿元，AI原生营销服务收入49亿元，同比增长15%。产品矩阵方面，8月百度完成AI办公产品线整合，形成百度搭子、库库AI、秒哒等产品组合：百度搭子7月月活达674.3万，环比增长1063.79%，位列AI办公智能体增速第一；库库AI办公月活超2500万；秒哒上线行业首个无代码应用商单平台，累计创造500万个具有商业价值的应用。报告期内归母净利润57.64亿元，同比下降61.7%，在线营销收入281亿元，同比下滑约19%。此外，萝卜快跑已覆盖全球28个城市，累计自动驾驶里程超3.5亿公里；9月1日百度港股完成双重主要上市转换，9月7日纳入港股通，公司同时推进昆仑芯分拆上市。 【企服观察】 百度这份中期报告，最值得注意的不是总营收的下滑，而是收入结构的历史性交叉：AI业务占比51%，连续两个季度过半。一家以搜索广告为根基的互联网公司，正式把"AI为先"从愿景表述变成了损益表事实。这对整个企服行业有超出百度自身的参照意义。 第一，转型是有代价的，且代价集中兑现。归母净利润同比下降61.7%，在线营销收入下滑19%，传统现金牛的失血速度比预期更快；与此同时研发投入维持90亿元量级，GPU云在230%的增速上扩张。这就是转型的财务真相：新引擎的收入在涨，但毛利结构还没接住旧引擎留下的利润坑。企服行业里所有做"新旧业务切换"的公司——无论是软件转云、license转SaaS还是项目制转订阅制——都会经历这条J曲线。百度给出的参照是：只要新业务增速够陡（AI云+65%）、且有真实现金流场景（GPU云+230%是客户真实付费的算力需求，而非补贴堆出来的GMV），资本市场和经营层面都能承受阶段性利润塌方。 第二，AI办公产品矩阵的打法值得拆解。百度搭子单月环比增长1063%、月活冲到674万，库库AI办公月活超2500万，秒哒累计创造500万个应用——三个产品分别卡位通用智能体入口、垂直办公工具和无代码开发平台。这套组合拳的策略是清晰的：用通用Agent抓流量、用垂直工具留住量、用无代码平台做商业闭环（商单平台直接让开发者和平台分成）。对比同期其他大厂要么单点突进、要么全线铺开但缺乏协同，百度AI办公的"入口-留存-变现"三层结构是目前少有的完整闭环设计。企服创业者可以从中读出：通用智能体的流量红利窗口还开着，但变现终局在垂直场景和平台抽成，纯工具型产品的护城河正在快速消失。 第三，算力收入的含金量需要重新定价。GPU云230%的增长，对应的是企业对公有云AI算力的真实采购，这部分收入的持续性取决于客户训练/推理负载的留存，而非一次性机时销售。随着国产算力供给放量、推理成本持续下探，云厂商的AI算力业务将从"卖卡"走向"卖单位Token的服务"，价格战不可避免，届时比拼的是供应链（自研芯片——昆仑芯分拆上市正是为此铺路）和调度效率。企业客户在选云时，应把"三年TCO+国产算力兼容性"纳入评估维度，而不是只看当下的单价。 给企服从业者的三点行动建议：其一，把百度AI办公矩阵作为竞品分析的基准样本，重点研究其商单平台机制——"让AI应用产生商业价值并参与分成"可能成为企服产品的标配变现模式；其二，与百度云合作的ISV应尽早完成与昆仑芯生态的适配认证，分拆上市后的昆仑芯会加大渠道投入，早期适配者将享受渠道红利；其三，传统广告、搜索类服务依赖度高的企业客户，应启动营销预算结构的AI化迁移预案——百度在线营销的下滑速度表明，流量分配逻辑的改变比所有人预期的都快。最后补一个资本视角的注脚：双重主要上市与港股通纳入，为百度打开了内地资金渠道，昆仑芯分拆则是在为算力资产的独立估值铺路；企服领域的投资机构可以把"分拆芯片+控股应用+云做集成"这套结构，作为评估其他大厂AI资产重组的模板。